老惯例，先说说国际动态：
一
据统计局，7月份一线城市二手房价格环比-1.0%，降幅比上月扩大0.3个百分点。北京、上海、广州、深圳分别下降1.1%、0.9%、1.0%、0.9%。二、三线城市二手房价格环比-0.5%，降幅均收窄0.1个百分点。
一线城市的房价，终于开始加速下跌了。可以理解为龙头补跌，板块见底。
无论是绝对价格还是相对价格，一线城市的房价都太贵了，按照租售比看，25年上半年一线城市的平均租售比是1.79%，也就是说靠租房要55年才能回本。放在以前经济高增长时期，这不是什么问题，但现在是楼市下行期，就显得太贵了。
由于很多人认为一线城市是楼市的“核心资产”，导致过去几年一线城市的房价，跌幅远低于二三线城市。这跟股市一样，熊市来的时候，垃圾股先跌的稀里哗啦，最后才轮到龙头补跌。
现在，一线楼市的价格终于开始加速瓦解，善莫大焉。
高房价对经济的伤害真的太大了，让太多家庭不堪重负，高房价不仅是“最好的避孕药”，还大幅增加企业的经营成本、严重拖累了消费。
比如房价率先大跌的四五线城市，这几年消费增长和消费活力，就远高于一二线城市。
所以房价跌下来了，最终肯定是利好消费的，但是过程比较曲折，会先随着楼市下跌导致的财富缩水效应而消费下降，跌到后面大家不买房了，用来消费的钱多了，消费就能再跟着上去。
我码字这会又查了查数据，一线城市今年上半年的社零增长水平，广州是+5.9%，上海+1.7%，北京-3.8%，甚至+3.5%，社零增长最好的广州，恰好是过去几年房价最低迷的一线城市。
至于房价已经大跌好几年的二三线城市，社零增长也远强于一线城市的平均水平。
所以说，房价跌下来，真是利国利民的好事。
二
周六普京和特朗普的会晤，全球瞩目；会晤的结果，让全球大跌眼镜。
任何具体的成果都没有，唯一让世界看到的是普京和特朗普的卿卿我我。
我在周三文中写到，特朗普和普京的周末会面，更像是多年网恋终于奔现，更多是谈感情，而非谈事。
看似调侃，但事实来看，特朗普做得比我想象的还直白。
我们来看几个细节：
第一，特朗普亲自去机场迎接普京。
美国总统亲自接机，这是美国对外接待的最高规格。
而对于特朗普来说，这是特朗普当总统以来，唯一一次亲自接机。
第二，接机后的私聊。
普京到达后，特朗普是一个人上前迎接，两人直接进入私聊状态。
甚至为此改变流程，两人一起走上红毯登台合影，而非从原本安排的两侧分开登台。
第三，一起乘坐专车。
按常规，普京和特朗普应该各坐各的专车。
结果，特朗普要求普京一起坐他的专车。
这样，两人就在车上你说我笑的私聊了20多分钟。
可以看到，特朗普在想方设法地创造跟普京的私聊空间。
甚至纵观本次会晤，都能隐隐约约感觉到本次会晤似乎是特朗普为跟普京私聊专门设计的。
原本本次会晤预计六到七个小时，结果不到三小时就结束，一大原因就是原本安排普京和特朗普的1对1会晤改成3对3了。
特朗普和普京没法私聊了，会晤时间就被大大压缩了。
很显然，特朗普真正在乎的，就是跟普京的私聊时间。
现在问题来了，特朗普为什么要跟普京当面私聊？
当面私聊，最大的好处就是没有第三方，也没有任何留痕。
很显然，特朗普想跟普京私下聊一些不便留痕的事宜。
若非如此，特朗普和普京直接专线谈好了，大可不必如此大费周章。
不管特朗普想聊什么，都突显了一点：特朗普和普京关系绝不一般。
再回顾特朗普执政至今，对俄罗斯虽有恐吓不断，但根本没落地的；而好处却是实实在在，比如减少对乌克兰的武器支持，打破俄罗斯的孤立状态，胁迫乌克兰接受领土转让，设法恢复跟俄罗斯的贸易等等。
这一切都指向特朗普对普京的偏爱。
如今大多数人都关注特朗普如何裁定乌俄的和平协议，其实特朗普和普京的真正关系才是要害所在。
窃想，特朗普和普京的关系若不是一般关系，这世界会如何演进？
是不是细思甚恐？
脑洞一下，俄罗斯外长穿着印着苏联字样的外衣出席本次会晤，这不会是最大的历史隐喻吧？
重要消息汇总：
1、卫龙美味上半年营收34.83亿元，同比+18.5%；净利润7.36亿元，同比+18.5%。又一家业绩很稳的消费股。
同时消费行业有利好，央行提到一点，把促进物价合理回升，作为把握货币政策的中药考量。
我认为接下来消费股必有一波行情，上周多次通过消息分析强调了，本人已经开始建仓。
2、中国电信上半年营收2694.22亿元，同比+1.3%；净利润230.17亿元，同比+5.5%。拟派发中期股息165.8亿。除了营收增速下降，业绩没什么大问题，分红也比较可观。
但没用，今天还是负责稳指数，原因很简单，过去几年熊市涨得多，充当了指数稳定器，那么现在牛市，也还是得充当指数稳定器。
这种高股息的票，还是熊市更吃香。
3、京东第二季度营收3566.6亿元，同比+22.4%，2025年第二季度净利润74亿元，同比-49%，2024年第二季度净利润145亿元。
业绩拉胯，主要是京东杀入外卖，烧了140多亿，市场认为阿里、美团补贴金额同样不会少，外卖三傻遂集体大跌。
不过京东现在现金只有100多亿，后续大概率不会继续烧钱卷外卖了，以后外卖市场可能是阿里、美团的寡头垄断格局，类似空调业美的、格力，赚钱还是容易的。
有报道说，好莱坞电影《大空头》原型、全球知名对冲基金经理迈克尔·巴里今年二季度对中概股“空翻多”，买入阿里巴巴和京东的看涨期权。
4、南向资金净买入358亿港元。周五恒生指数还跌1%，南向资金抄底抄疯了，358亿港元着实夸张。
5、芯片制造开始有并购，华虹半导体今天发布一个文件，准备收购华立集团旗下的65/55nm和40nm产线。
悲观的认为，没有注入先进制程，乐观的认为准备开始注入了。牛市的时候，估计市场会更乐观一些，半导体并购开始了。
聊个重要财经消息：
光伏，周末事件密集，迎来国内宏观、国内产业链、海外政策的三重新驱动。
第一、宏观层面：
事件1. 《求是》杂志发表重要文章《促进民营经济健康发展、高质量发展》。
光伏产业链中民营企业占比超90%（如硅料、组件、逆变器等环节），政策定调直接增强行业信心。
同时文章提出特别支持民营企业参与“两新工作（新基建、新能源）”，光伏作为新能源核心领域，将受益于更开放的基建市场准入。
事件2. 央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告。报告提出，下阶段，金融政策将着重从供给侧发力，并且报告提出，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。
供给侧发力+促进物价回升，这意味着下一阶段央行货币政策将全面转向反内卷、抗通缩螺旋，光伏作为反内卷的核心行业，也将持续受益于下一阶段的货币政策。
第二、国内产业链
事件1. 据InfoLink，6/7/8E月组件排产维持在52~53GW，环比抢装高峰4-5月（59~61GW）降幅有限。
最新数据说明光伏产业淡季需求仍然有支撑，没有之前预期的那么差。需求支撑+供给端反内卷，将支持产业链供需格局持续改善。
事件2. 记者获悉，多家光伏企业接到通知，参加下周二（8月19日）相关部门组织的光伏企业座谈会。
光伏新座谈会有望进一步讨论反内卷、去产能的问题，甚至不排除收储方案的落地。
此外，华电20GW光伏组件集采招标计划8月19日开标，本次招标是产业链受反内卷驱动显著涨价后第一个启动的央国企组件集采招标，一方面将在很大程度上成为涨价趋势能否维持的重要信号，另一方面也将一定程度反映国内重点终端客户（电力央企）对组件涨价的接受度。
第三、海外政策
事件. 根据美国财政部和国税局发布的最新公告，新指引取消了大规模项目的“5%标准”，改为要求开发商证明“具有实质意义的实体施工”已经在持续进行，并需要在4年时间内完成开发。
新政策好于预期，有利于推进美国光伏建设。
受此影响，美股光伏板块周五集体大涨，太阳能ETF（Invesco Solar ETF）收涨8.79%，创2024年5月份以来最佳单日表现，其中美国最大的住宅太阳能安装商Sunrun股价一度上涨多达42%，收盘涨幅达到32%；住宅太阳能设备供应商SolarEdge Technologies收涨17%。
今日复盘总结：
周五，上证收复去年10月高点，两融创下10年新高。
周末，牛市舆论愈发强烈，场外资金蠢蠢欲动。
现在没有入场的朋友，估计心里都开始发虚。
其实，愈是此时，愈发冷静。
我还是要强调，“似牛非牛”市的格局并未打破，即使早就入场的，亏钱的也不在少数。
记住一点，在“似牛非牛”市中，比入场，怎么做才是关键。
至于怎么做，我也早就给出的答案，就是按市场的范式做。
当下的市场范式，就是主支线+催化剂+轮动+回调到位。
回顾本周行情，精准吻合上述范式。周一领涨的锂矿，周二领涨的芯片，周三领涨的创新药和证券，都是按范式展开的。
周四文中我写到，随着第一波补涨到位，范式进入2.0时代。
周五市场也如约上演范式2.0。
领头的光伏，在组件出现缺货的催化剂下，光伏ETF都大涨3.8%，一线股阳光都一度大涨10%。
领头的证券，在两融创新高的催化剂下，证券ETF大涨4.7%，指南针20%涨停，连千亿市值的东方财富都大涨10%。
至于Ai的液冷和机器人的peek材料更不用说了，一线股是持续逼空。
液冷和peek材料这种持续逼空很难做，但光伏和证券很多都是回调起涨的，比如证券的指南针就是20日线起涨的，若盯好了，完全有上车的机会。
若真想入场，就好好琢磨范式，当下真不缺机会。
周四文中说了，要捕捉范式2.0，需做以下动作。
估计很多朋友看了有点懵，今天就细化讲一下。
第一个方向，盯最新消息，找催化剂。
比如周末消息，智元机器人全系列产品明天正式上线智元商城和京东商城，价格已经打到万元以下。
明天可以关注智元产品的情况，若有吸引力，机器人大概率就会被炒作。
激进的做一线股的反包，稳健的做回调到位的个股。
提前选好适合自己风格的个股，等着明天的催化剂发酵。
第二个方向，做二线股和细分方向的补涨。
对于已经起涨的方向，比如AI、光伏、锂电、证券、创新药，可以找二线回调到位的个股的补涨机会。
也可以找未大涨的细分方向。比如AI硬件从光模块到液冷到AIDC，接下来柴油机、国产芯片、国产服务器都可能会接力炒作。
第三个方向，适合指数调整，那就等指数调整再拿出来用。
这样说，不是大家是否更清楚一点。
若还搞不清，那最简单的做法就是定投券商指数，找相关ETF的回调买点。
我四月就开始让大家做指数ETF和定投券商ETF，听进去的朋友至少都能跟上这波行情。
做法就这些，大家可以根据自己的偏好选择。
就这。
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